险资抄底银行股！弘康东说念主寿4646万港元举牌郑州银行，年内险资举牌达20次

　　起首：时期周报-时期在线

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　　险资入市循序加速。

　　港交所露出易数据融会，近日，弘康东说念主寿保障股份有限公司（下称“弘康东说念主寿”）于6月27日、30日流通两个走动日增执郑州银行（002936.SZ/06196.HK）H股，累计增执3900万股，增执总金额4645.8万港元，执股比例从4.75%升至6.68%，触发举牌，成为2024年以来险资初度举牌的区域性银行。

　　时期周报记者凭据公开信息统计，落幕现在，本年已有10家保障机构对16家上市公司进行举牌，举牌总次数达20次，已追平客岁全年。其中，银行股被举牌10次，除郑州银行外，其余被举牌银行股均为国有大行或股份制银行。

　　南开大学金融发展沟通院院长田利辉对时期周报记者暗示，险资投资策略现时出现“下千里化”与“各异化”双重转向。中枢动因在于估值凹地效应、政策红利运行和漫衍化需求。区域性银行估值大宗低于国有大行，类似方位经济复苏预期，险资通过举牌锁定低成本金钱。

　　田利辉进一步分析指出，监管饱读舞险资扶植中小银行补充成本，郑州银行动作河南省城商行龙头，具备区域信贷膨大后劲。况且，现时传统大行股权聚拢度高，险资需通过区域银行漫衍信用风险。此举标记险资布局从“限度优先”转向“结构优化”，区域性银行或成新树立重心。

　　弘康东说念主寿举牌郑州银行

　　港交所露出易数据融会，6月27日，弘康东说念主寿以每股1.2068港元增执郑州银行H股1600万股，总金额达1930.88万港元。增执后，弘康东说念主寿执有郑州银行H股的比例从4.75%升至5.55%，触发举牌。

　　举牌后，弘康东说念主寿于下一个走动日陆续“扫货”。6月30日，弘康东说念主寿陆续增执郑州银行H股2300万股，每股作价1.1804港元，总金额2714.92万港元。两轮增执总金额累计4645.8万港元，弘康东说念主寿执有郑州银行H股数目达1.35亿股，执股比例上升至6.68%。

图源：港交所露出易

　　弘康东说念主寿成立于2012年7月，注册成本10亿元。2024年，弘康东说念主寿已毕商业收入107.82亿元，同比下落22.02%；净利润1.90亿元，同比增长98.86%。2025年一季度，该公司已毕保障业务收入17.78亿元，净利润261.93万元。落幕2025年一季度末，该公司总金钱约849亿元。

　　郑州银行成立于1996年11月，2015年12月在港交所上市，2018年9月在深交所上市，是天下首家“A+H”股上市城商行。2024年，郑州银行已毕营收128.77亿元，同比下滑5.78%；净利润18.63亿元，同比增长0.21%。2025年一季度，该银行已毕营收34.75亿元，净利润10.16亿元。落幕2025年一季度末，郑州银行总金钱为7065.31亿元。

　　被弘康东说念主寿举牌后，郑州银行H股、A股股价均有不同经由的上升。wind数据融会，7月8日，郑州银行H股报收1.30港元/股，当日涨幅3.17%，6月27日于今涨幅10.39%，总市值195亿港元；郑州银行A股报收2.18元/股，当日涨幅0.46%，6月27日于今涨幅2.83%，总市值178亿元。

　　盘古智库高档沟通员余丰慧对时期周报记者分析称，弘康东说念主寿这次举牌郑州银行H股，确乎反应脱险资在投资策略上的新变化。已往，险资倾向于投资大型国有银行和股份制银行，因其限度大、流动性好且收益相对踏实。这次选拔区域性银行，标明险资正在拓宽其投资视线，寻找更具后劲的区域优质方针。这一排变不仅反应了对方位经济发展的信心，也融会脱险资寻求各异化竞争的计策意图。

　　“这次弘康东说念主寿举牌郑州银行H股，不错视为险资对银行股布局向区域优质方针蔓延的一个信号。然而否成为全面趋势还需进一步不雅察，毕竟国有大行和股份制银行在限度、踏实性等方面仍具有上风，险资对其的树立仍会占据重地面位。”中国企业成本定约副理事长柏文喜对时期周报记者暗示。

　　险资年内举牌20次追平客岁全年

　　时期周报记者凭据公开信息统计，落幕7月8日，本年已有10家保障机构对16家上市公司进行举牌，举牌总次数达20次，已与客岁全年执平。2024年全年，共有8家险企总共举牌20次。

　　具体来看，祥瑞东说念主寿年内对农业银行H股、邮储银行H股各两次举牌，对招商银行H股进行3次举牌；新华保障举牌杭州银行、北京控股H股；长城东说念主寿举牌中国水务、大唐新动力、秦港股份；瑞世东说念主寿举牌中信银行H股、中国神华H股；阳光东说念主寿举牌中国儒意；中国东说念主寿举牌电投产融；中邮保障举牌东航物流；利安东说念主寿举牌江南水务；信泰东说念主寿举牌华菱钢铁；弘康东说念主寿举牌郑州银行。

　　“本年险资举牌次数飞速上升至20次，这主要由现时市集估值低位提供的抄底契机运行。同期，这亦然险资应付金钱欠债匹配压力的效果，即通过增多职权类金钱树立来晋升合座收益率。中枢运行要素在于宏不雅经济环境的变化以及成本市集的移动，为险资提供了细致的布局时机。”余丰慧暗示。

　　分行业来看，16家上市公司波及银行、大家处事、交通运载、动力、钢铁、传媒等板块。其中，银行股被举牌10次，且银行H股被举牌9次。

　　田利辉指出，险资风险偏好呈现“稳中求进”特征，关于银行H股高度好奇，是因为现时H股估值折价权臣，然而具有股息率上风，契合险资“安全性+收益性”双需求。同期，险资也在进行跨界举牌。比喻，华菱钢铁等周期股受益于“一带沿路”基建需求，险资通过跨周期树立对冲利率风险。此外，险资更倾向选拔“高流动性+低波动”方针。

　　“下半年举牌热度有望延续，但结构将分化。”田利辉暗示，若7月MLF利率下调20BP，险资成本压力缓解，险资举牌动能有望增强，延续现存逻辑。城商行成本补充需求隆盛，险资可通过举牌获得“股权+债权”协同收益。同期，受益于“双碳”政策，险资会好奇新动力+高端制造，或举牌细分龙头。不外，需警惕方位债务风险、银行措置残障及H股流动性错配问题。

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株连剪辑：张文