外洋方面，好意思国对外关税要挟又起，将对大部分国度“平等关税”暂宽限从7月9日推后至8月1日，主要针对日韩等亚洲出口经济体进行施压，但市集对此响应钝化，行家股市风险厚谊大齐偏强，大齐高涨；特朗普拟对铜加征50%关税导致好意思铜和非好意思铜分化。

　　国内方面，6月价钱数据偏弱，下半年基数效应可能带来PPI降幅收窄；国债收益率弧线小幅上移，债券下落，A股弘扬优于港股。

　　市集策略方面，债券方面，上周债市收益率举座上行。尽管基本面并无权臣利空，干系词权力强势压制债市厚谊，且资金面较月初宽松过程角落拘谨。现时债市交往拥堵下对资金面愈加敏锐。不雅察月中税期鸿沟较大下游动秉性况来判断央行对资金面呵护气魄是否编削。在流动性并未大幅拘谨的条目下提议逢调和限制竖立，反向操作，作念小波段交往，幸免追涨杀跌。

　　A股方面，近期市集弘扬强势，上证指数龙套3500点，作念多厚谊较好。生意战风险仍未富饶落地，但不细目性握续拘谨，市集订价渐渐编削为对利好敏锐而对利空钝化，流动性和风险偏好推进下，指数或有望不绝上行，探究作念多念念维。结构上，看好具备紧要性、弹性较高的科技成长和处于低位、有望受益于稳增长策略的顺周期标的。行业上，推选传媒、野心思、机械缔造、非银、房地产、食物饮料、医药生物。

　　港股方面，AH股溢价现时处于较低位置，好意思债利率保管高位也使得港股性价比有限，这可能给港股带来中期的调和压力。

　　原油方面，25年原油需求偏弱，供给握续开释，压低油价核心，地缘政事的非线性变化激发短期脉冲。

　　黄金方面，关税带来的经济策略不细目性，以及好意思元信用遭质疑让金价中始终利好趋势有望保握，短期金价波动未免。

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累赘剪辑：江钰涵